【导读】1300人次参会！招行重磅发声：存量房贷利率下调势在必行，未来有的银行会好过，有的会很难过！

中国基金报 刘明

(资料图)

股份行龙头招商银行，2023年中期业绩交流会，释放出诸多银行业发展的信息，也包括广受关注的存量房贷利率调整的看法。

8月28日上午，招行2023年中期业绩交流会举办。招商银行行长王良、副行长朱江涛、行长助理钟德胜、行长助理王颖、行长助理兼董事会秘书彭家文等参会并与分析师和投资者交流。会议记录显示，境内外投资者、分析师共1295人次参会。会上，招行管理层就资产规模增速与效益、房地产风险、公司战略、零售的发展、息差管理、公司经营等方面进行了交流。

8月25日晚间，招商银行公布2023年半年度报告。2023年上半年，招商银行实现营业收入1784.6亿元，同比减少0.35%；实现归属于母公司股东的净利润757.52亿元，同比增长9.12%；实现净利息收入1089.96亿元，同比增长1.21%；实现非利息净收入694.64亿元，同比减少2.71%。

未来利差收窄，有的银行会好过，有的银行很难过，有的甚至过不下去

从2022年6月接任行长至今一年多，对于招行的经营，招行行长王良短期在关注什么，中期又在关注什么？对于这个问答，王良分析了对当前银行业息差收窄背景下的思考。

王良表示，短期关注的问题就是怎么样能尽快地使业绩有所提升，得到投资者和各位专家的认可。

从中期来看，更关注、思考更多的就是怎么样能够保持招行这么大的企业行稳致远、基业常青，不能在短期内出现一些闪失或风险，否则会影响招商银行长期稳健的发展。

王良说。思考的一个问题是，面对当前的宏观形势，招商银行作为微观主体，如何平衡好宏观和微观的关系？从这个角度来讲，利率下行是一个趋势性的变化，但是作为商业银行要保持适度的盈利能力，又是十分必要的，二者之间有一定的矛盾。

王良认为，目前经济增速放缓，要保持适度的流动性，但优质客户有效信贷需求不足，这些因素必然会导致贷款利率下行，利差收窄，给银行的经营带来巨大的压力。

但保持商业银行合理的盈利水平又是必要的：

第一，只有商业银行有合理的盈利能力才能保持资本的内生能力，更好地服务支持实体经济；

第二，只有商业银行有合理的利差水平和盈利能力，才有利于化解各种类型的风险，提升抵御风险的能力；

第三，商业银行需要保持合理的盈利水平，才能坚定存款人的信心，老百姓才愿意把钱存在这个银行。如果银行不盈利，谁还敢把钱存在亏损的银行？这是银行保持信用、维持金融稳定的重要基石。

从这些方面来讲，既要利率下行、利差收窄，盈利能力下降，又得保持商业银行合理的盈利水平，这是个矛盾。在这个矛盾中，招商银行该怎么定位？一家银行如果业务定位好、经营管理好，才能够保持合理的盈利水平。

王良认为，在未来利差收窄的背景下，银行面临着分化，有的银行日子会好过，有的银行日子很难过，有的银行甚至过不下去。这时候，招行就要跻身在日子好过的银行中，目前就面临着这样的分叉路口，需要招行按照战略，把价值银行的战略目标打造好，使招行能够在未来银行的分化中成为一个日子好过的银行。

谈到关于房地产的风险。王良说，过去讲房地产是灰犀牛。房地产和银行业高度相关，是资金密集型行业。房地产经过两年的调整，实际上灰犀牛风险已经爆发了。在爆发过程中，包括招商银行在内的商业银行有能力和实力消化房地产风险给银行、给金融业带来的损失。如果银行在目前还有一定的利差、盈利能力还比较强的情况下，能够尽快吸收房地产灰犀牛风险爆发带来的损失，这对整个银行业的健康发展都是至关重要的。

王良说，房地产风险给招行带来的影响体现在三方面：一是表内贷款；二是理财投资的房地产企业发行的资产证券化产品等；三是私行代销的信托计划。王良认为，经过这两年的时间，现在基本上风险化解都已经接近尾声。经历这个过程后招行能够更健康地发展。

王良说，房地产风险也给招行启发，接下来还会不会有其他灰犀牛？招行不能再重蹈房地产的覆辙。相反，要及时地回避、及时地防范可能发生的灰犀牛或者黑天鹅，这样才能保障招商银行行稳致远。这是从长期来看，考虑的第二个方面。

王良说，第三个方面，招行今年上半年整体的经营情况还是正常、良好的，在化解风险的情况下保持了盈利的正增长。尽管营业净收入略有负增长，但很多都是由于定价的因素调整，这是客观因素带来的。总结上半年经营基本面就是底色没变、底子很厚、底气很足。底色没变就是经营基本面没有变化，底子很厚是资本充足率在剔除现金分红影响情况下还保持内生增长，拨备覆盖率依然很高。因为有以上的基础，所以底气很足，可以应对未来各种不利因素带来的影响。

王良说，在考虑中长期招商银行如何继续保持这样（底色没变、底子很厚、底气很足）的基本盘。

一是要继续保持高的ROE水平；

二是继续保持高的风险抵补能力；

三是继续保持资本内生能力；

四是继续保持比较低的不良贷款率，保持比较好的资产质量；

五是继续保持非常好的业务结构，包括保持以零售为主体，保持非息收入占比领先，以及保持低资金成本。

对于当前零售和财富管理市场的下行趋势，以及未来发展，招行行长助理王颖表示，当下是一个需求趋势性下行的阶段，招商银行AUM（资产管理规模）的结构是比较亲资本市场的，因为经济周期、资本市场的影响，当下的挑战比较大。

王颖表示，相较于过去，零售目前的发展不是一个顺境的上行期，而是一个逆境下的调整期。这也不是一件坏事，过去高歌猛进，现在在高歌猛进中能安静下来，在不容易的时候可能会倒逼招行生长出更强大、更坚实的能力。当下零售、财富管理是有困难的，但它做大做强的方向和趋势是不可改变的，招行仍然会投入巨大的资源和力量，希望将来能专业、领先。

王颖说，希望零售资产业务的规模、营收、利润的贡献，非息收入对全行的贡献在保持目前50%多的基础上，未来增长到60%左右，双A系数（AUM/Assets）从1.2持续增长到更高。

王颖表示，就像王良行长在业绩介绍时所说，对招商银行来说，未来希望零售金融作为招商银行的底盘和战略主体地位不变，让零售金融成为财富生态的大平台、资产业务的压舱石、飞轮效应的驱动力和价值创造的领航者。

王颖说，在招商银行做零售，有多大的荣耀就有多大的责任，但自己和团队，全行5万多的零售员工都会竭尽全力地去努力。在招行做零售和在别的银行做零售不一样，这是一个人人懂零售、人人讲零售、人人做零售的银行。

存量房贷利率下调势在必行

市场非常关心银行的净息差问题，招行行长助理彭家文表示，接下来净息差的管控压力还是很大。除了外部经济环境、经济增长承压的大背景，也有一些政策性的因素。比如说LPR贷款利率下调的空间还是存在的，比如说大家关注的存量房贷利率的调整大概率要实施。这些因素可能都会对接下来的净息差带来比较大的压力。

对于息差问题，彭家文认为也有正面的影响：

第一，大概率事件是在存款利率市场化大的机制下，商业银行自发地下调存款利率势在必行。第二，当前的贷款利率，由于供求关系导致的贷款利率过低的状况，利率自律机制也会加强管理。

彭家文表示，从宏观环境来看，中国经济增长的韧性比较强，相信假以时日一定会恢复增长的态势，这也会带来比较宽松的环境。这些是正面的因素。

彭家文表示，存量房贷利率调整的事情。从央行的发声来看，从“鼓励和支持”直接变成了“指导”，判断存量房贷利率下调也是势在必行，是大概率事件。

目前来看招行已经制定了相应的预案，但还没有最终的方案。主要考虑是现在有很多因素需要兼顾好。比如说如何兼顾好因城施策的问题，在因城施策的同时又怎么考虑好公平性的问题，还有银行系统能不能支持的问题。这些都特别复杂，各个城市、各个分行不一样，很多客户的情况不一样，都要考虑到。总体来看招行会在央行的指导下按照市场化、法制化的原则稳妥地推进实施。

关于存量房贷利率下调的影响，彭家文说，招行内部做了测算，数据不便说。招行总体分了三种情景来测算：乐观情景、中性情景和不利情景。从测算的结果来看总体还是可控的。

彭家文说，存量房贷利率下调，不要一味地只看到负面的影响，个人判断存量房贷利率的调整也有其正面的影响：

第一，存量房贷利率下调的背景是因为提前还贷的量比较大。随着存量房贷利率的下调，整个住房贷款的提前还贷的因素会有一定程度的消化，反过来会带来房贷量的增长；

第二，随着存量房贷利率下调，一定程度上会增强客户的黏度，会让招行对客户的经营进一步加深，从而对零售业务的增长有利。

彭家文表示，不能光看对短期财务的不利影响，长期来看也有其有利的一面，接下来招行会稳妥实施。总体来看，接下来虽然面临比较大的压力，但是招行将努力做好资产负债的配置和结构的安排，同时做好量的管理，平衡好风险和量的增长的关系。希望招商银行净息差的水平、存款成本的水平总体上继续保持领先的位置。

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